中国宏观经济政策正在逆转，货币政策值得关注。央行宣布同时降低贷款利率和准存款准备金率，恰如平地一惊雷，使中国经济界和房地产界为之一振。各种政策分析和评论亦如雨而下，乱花迷眼，笔者在此主要从楼市的角度谈几点看法。

首先，政策主要目的在于防止经济过快下滑。经济增长减缓和通货膨胀是目前中国面临的两大经济难题，今年上半年政府侧重于防通胀，如今已转变为首防经济下滑。另外，近期美国第三大投行雷曼兄弟的破产，标志着次贷危机进一步恶化，累及全球，也影响到中国。财政政策前几年月已放松，此次“两率双降”，标志着从紧的货币政策也开始松动。

其次，政策的信号作用远大于实效。从政策的内容分析，力度并不大，遵循“区别对待、有保有压、结构优化的原则”，只下调了贷款利率，而且还是短期多调、长期少调，存款准备金率只下调中小金融机构，明显是支持中小企业信贷。因此，若从短期效果看，不能太乐观。然而，谁都无法否认，这是货币政策的“拐点”，标志着告别四年来的加息通道，转入新一轮的降息通道，这是一个“绿灯”，对于宏观经济、楼市、股市皆如此。

其三，对于房地产绝对是利好消息。房地产业受政策的影响显著，宏观调控出现松动将有利于市场稳定。尤其关键的是，作为对银行贷款依存度很高的行业，房地产业受货币政策的制约程度较大，信贷门槛的高低与市场冷热密切相关，所以去年9月“二套房贷新政”出台后，需求迅速萎缩。此次“双降”，直接效应是可以降低开发商和购房人的贷款成本，间接效应是部分银行会借此信号而放松房地产贷款的审核。

其四，对楼市的重要影响是缓解“心理危机”。作为资产市场，无论股市还是楼市，投资者的心理预期对市场趋向影响巨大。目前股市在2000点以下挣扎，“一朝回到解放前”，市场信心已崩坍。上海楼市不仅成交量早已大幅萎缩，价格“拐点”也于8月份出现，即使打折促销遍及全市，短期亦难以有效剌激成交，原因在于购房人对于市场已生恐慌情绪，出现心理危机。此时降息行动，扮演的更像是一个心理医生，告诉大家：别害怕，中央开始救经济、救楼市了。

最后，房价短期难回暖，仍需静待“市”变。当前楼市的情形是，已听到炮声了，但离解放军进城还有相当长的一段时间，甚至城内还会出现纵火等人为破坏现象。“两率双降”虽然是利好，但并不能扼制楼市下行的势头。从需求角度分析，多数购房者选择5年以上按揭贷款期限，此次下调幅度仅为0.09个百分点，以总价100万住宅为例，贷款额度为70万元，20年等额本息还款，月供月供减少只有32元，相当于每月减少月供0.6%，对购房的剌激作用极小。

记得去年每次加息，都有记者问我对市场或房价的影响，由于加了六次息，不仅我有些厌倦，相信很多购房人都产生了“审美疲劳”，而房价更是忽视加息的存在而持续飙升。实际上，单靠一两次调整利率，对市场影响不大，只有持续多次之后，才会发力。去年在一篇文章中我曾指出：“9次加息之后，谨防楼市受抑制程度由量变到质变，投资和投机资本渐渐抽身，从而导致楼价出现下跌！”

结果确实如此，连续加息、提高存款准备率、出台“二套房贷新政”之后，从11月份开始，上海楼市成交量下跌，如今又出现房价下跌。反过来思维可知，目前全国和上海房价下跌的势能很大，回暖时点最早也要等到明年，在这一过程中，还会出现数次减息。想要购房的朋友，莫要心急，静观市场变化是上策。最佳购房时机可能会出现在明年。